作者：新金融记者 李抒融
北京旅游(000802)的资产注入尚未有明确的时间表，但却已连续2个季度业绩翻红，在更换新的大股东后，公司凭借募集资金开始将旗下诸多景区进行修缮，在一系列较好的预期中，北京旅游的股价近期表现较为坚挺。
北京旅游资产与负债
近日，北京旅游因涉足旅游基金被业界瞩目。随着北京旅游非公开增发完成，大股东变更为华力控股集团有限公司。那么，这家新晋级为北京旅游大股东的华力控股到底有何背景，会给北京旅游带来哪些长期利好，其注入资产的承诺能否兑现？
华力控股入主
华力控股是此次非公开增发的认购方，增发后北京旅游26.67%股权被华力控股掌握。新金融记者了解，上半年北京旅游不仅还清银行的多年欠账，也开始为公司旗下控股的多个景区和宾馆进行扩建。
从公司中报业绩来看，北京旅游占主营收入比例最高的旅游服务营收为8499.6万元，营业利润为5033.63万元；去年同期该项目营收为7173.05万元，营业利润为4216.26万元。
2011年上半年，公司利用增发募集的资金还清银行欠账，使得一季报、中报扭亏。资产负债比率从2010年底的43.05%，大幅下降至8.82%。负债总额也从2010年底的2.01亿元，下降到7723万元。
8月19日，新金融记者采访公司董秘李麟，他表示：“为了能继续提高公司业绩，北京旅游今年开始大范围提升景区改造，这是对多年的欠账进行弥补。由于多种原因导致公司旗下景区年久失修，一些景区和宾馆的接待能力和配套设施已经远远落后于市场需要。现在利用增发募集的资金对硬件设施、酒店和景区的接待能力、服务配套等多方面进行改造提升，也是为了适应北京旅游市场的激烈竞争。”
但对于另一项正在运作的项目——北京旅游认购华胜旅业基金一事，李麟并未过多表态。他对新金融记者说：“由于认购华胜旅业基金一事较为重大，这些事情正在运作当中。但具体的时间表和对未来业绩的影响，目前还无法得知。”
回溯历史，早在2010年初，华力控股集团有限公司为了能够顺利入主北京旅游，曾经做出承诺：将把旗下的优质资产时尚之旅酒店管理有限公司、北京格纳斯酒店物业管理有限公司择机注入北京旅游。5月，随着北京旅游实现非公开增发，华力控股顺利入主，随后北京旅游将5.37亿元募资进行分配。
由于大股东华力控股业务广泛，涉及房地产业、矿业、酒店、医疗等多个产业，多家券商开始关注北京旅游新的大股东可能为其带来的资产注入预期。同时，北京旅游旗下的多个著名景区潭柘寺、戒台寺以及龙泉宾馆都在进行改造和扩建，预计到2013年可以释放业绩。
对此，北京旅游董秘李麟对新金融记者表示：“资产注入过程较为复杂，至于什么时候注入，目前尚无法得知。但每个阶段的信息会及时公开发布，这个过程应该是公开透明的。”
华胜旅业已注册
不过资产注入已露出些许端倪。7月22日，北京旅游董事会决议通过了《关于收购时尚之旅股权的议案》，拟设立该基金并收购时尚之旅全部股权，同时也为履行华力控股承诺将时尚之旅择机注入北京旅游做准备。公司控股子公司天津华胜股权投资管理公司为华胜旅业基金唯一普通合伙人。在基金运作机制上，将采用市场上的通行做法，委托管理人对资产进行投资运作，委托托管人对账目进行投资监督。这家基金成立后将主要投资于时尚之旅连锁酒店项目。
目前“天津华胜旅业股权投资合伙企业(有限公司)”(简称“华胜旅业基金”)已经完成在天津的工商注册，预计新项目拟投入总金额为人民币10亿元，其中1亿元将以北京旅游的名义认购华胜旅业基金(原“北京旅游产业发展基金”)。同时，华力控股也将出资1亿元认购华胜旅业基金。该基金成立后，将收购时尚之旅100%股权，以经营全国连锁商务酒店平台获得利润。
新金融记者获悉，该基金目前尚未正式运作，李麟表示，后续进展会及时公告。
据了解，北京旅游出资的1亿元，来自之前计划投资扩建龙泉宾馆的部分资金。公司将之前计划投入到扩建龙泉宾馆的一半资金，变更为用来认购华胜旅业基金， 募集资金投资项目变更的公告称，根据之前非公开发行预案的披露，公司募集资金项目之“龙泉宾馆改扩建项目”计划投资2亿元。现变更为，将尚未投入的1亿元募集资金，拟用来认购北京旅游产业发展基金，涉及变更用途的募集资金金额占拟变更项目“龙泉宾馆改扩建项目”原计划投资总额的49.9%。
为实施此项目，华力控股于2010年1月注册成立时尚之旅酒店管理有限公司，经营管理上述商务型连锁酒店。同时，华力控股与大连万达达成协议。双方约定在大连万达目前正在开发和后续将开发的万达广场综合体项目中，邀请华力控股经营商务型酒店，大连万达负责规划建设商务型酒店，华力控股或其下属公司按照协议约定购买上述酒店自行经营并获取收益。
而大连万达规划建设的商务酒店在达到预售条件时由时尚之旅整体购买其产权。随后，由时尚之旅根据每家酒店的产品定位和目标客户，设计成精品商务酒店，在经营方式上采取连锁方式经营。
而按照发展战略，到2015年，时尚之旅将拥有近50家位于万达广场内并具有自主产权的时尚之旅酒店。如果时尚之旅的扩张战略成功，并顺利度过2年培育期开始赢利，那么该平台盈利将进入稳定增长期。如果按照华力控股入主前的承诺，待时尚之旅进入良性发展期后，将择机注入北京旅游。这无疑会拓展公司主营业务，业绩增长将因此受益。但具体的时间和盈利前景尚无法估计。
目前，公司业绩连续两个季度翻红，然而并未在二级市场形成较大吸引力。在机构投资者名单中，仍然不见公募、私募以及券商理财产品的踪影，仅有泰康人寿两支产品持有不足200万股，该股在旅游板块中仍然扮演着默默无闻的小角色。
